近日，穆迪分析公司首席经济学家马克•赞迪发文劝诫，若特朗普政府不成立即移动关税政策，好意思国经济将走向零落。多家主流好意思国媒体也担忧，好意思国经济或将再度堕入增长停滞与通货扩张并存的“滞胀”形状。宏不雅数据也印证，关税战效果已初步败露，主要体当今以下几方面：

一是做事数据捏续走低。好意思国7月新增非农做事岗亭7.3万个，远低于阛阓预期。此外，5月和6月的做事数据被大幅下调，共计减少约25.8万个做事岗亭，往日三个月的平均新增非农做事仅3.5万个，标明做事增长的势头比预期更为疲软。

诚然特朗普高呼“重振制造业”，但制造业却受到关税战最狠恶的冲击：有关做事岗亭数目贯穿三个月着落；4月以来，制造业做事岗亭累计减少37000个；制造业做事指数从6月份的45.0降至43.4，为2020年7月以来的最低水平；工场做事率也降至五年来的最低水平。

做事现象在短期内难以改善。算作宇宙四大司帐师事务所之一的安永展望，生意病笃形状导致资本大幅波动，企业畴昔仍将通过减少招聘、裁人、降薪等妙技适度劳能源资本，做事阛阓将在畴昔几个月内保捏低迷，到2026年头休闲率或升至4.8%。数据修正和局部行业疲软已动摇外界对“做事肃肃”的信心，这将抵破钞支拨和举座经济增长酿成本质性负担。

二是经济活动趋于停滞。好意思国7月的制造业采购司理指数(PMI)降至48，制造业贯穿第五个月萎缩。此前企业为应酬特朗普关税政策而继承的“提前囤货”门径曾在短期内救助坐褥。但跟着特朗普关税政策的遥远化，这种一次性刺激的效果已逐渐消退。

关税政策的高度省略情趣导致企业不肯盲目扩大坐褥。摩根大通以“生意壁垒推高资本，削弱企业投资意愿”为由，下调对好意思国下半年经济增长的预期。联邦储备银行以为，特朗普关税政策不仅减少了破钞者购买力，还导致举座做事和现实收入着落。好意思国纠合经济委员会拜访发现，特朗普的生意政策或致好意思国制造业投资每年减少13%以上，到2029年悉数归天将跳跃4900亿好意思元。

占好意思国经济三分之二的服务业发扬也不足预期。非制造业采购司理东谈主指数(ISM)从6月的50.8下滑至7月的50.1。零卖销售虽在7月环比增长0.5%，但耐用品支拨自4月以来减少了400亿好意思元，标明破钞者需求并未扩张，仅仅在“提前破钞”，以对冲畴昔价钱上升的影响。密歇根大学的拜访自大，关税战爆发以来，好意思国破钞者信心指数捏续着落，畴昔破钞者支拨或捏续减轻。

三是通胀方向一经昂首。关税凯旋推高好意思国入口商品价钱，并通过供应链传导至更庸俗的破钞范围，导致通胀水平全面上行。7月，破钞者价钱指数(CPI)同比上升2.7%，剔除食物和能源的中枢通胀后同比上升3.1%，高于举座CPI，标明遥远价钱上升压力加重。坐褥端不异濒临压力，坐褥者价钱指数(PPI)环比上升0.9%，为2022年以来最大月度涨幅，同比涨幅达3.3%，远高于好意思联储2%的政策方向。

畴昔通胀压力还将不绝增大。亚特兰大联储主席博斯蒂克以为，关税可能带来“捏续性的价钱压力”，而非“圭表模子”中的一次性冲击。好意思国银行拜访自大，约70%的投资者以为，好意思国经济将在畴昔12个月内出现滞胀。高盛经济学家以为，目下，企业一经支付了大部分关税，使破钞者暂时免受特朗普关税政策的全面影响。但畴昔好意思国企业将逐渐提升价钱，好意思国破钞者将分担关税资本的67%以上。

四是列国对好意思国的不信任感加重。特朗普的关税战远非肤浅的“经济纠纷”，其除旧布新的在朝性情及明目张胆的霸凌举止shibo体育游戏app平台，令好多国度心生不悦。印度在被好意思国加征高额关税后，加快竖立与中国的相干，印度总理莫迪策画出席将在中国举办的上海合营组织峰会；西班牙反对好意思国建议的国防开支条目，“透澈扬弃”数十亿好意思元的F-35来往机采购策画；瑞士受好意思国高额关税影响，也有侍从西班牙抛弃购买好意思国战机的意图。这些动向标明，对好意思国的不信任将促使列国裁汰对好意思经济依赖，谋求更大计谋自主。可见，特朗普的关税战好像能在短期内为好意思国带来一些收入，但其代价是严重毁伤好意思国信誉，透支好意思国经济发展后劲，为畴昔的经济零落埋下伏笔。(作家系中国社会科学院和平发展磋议所助理磋议员汪子洋)