（原标题：东吴期货说合所策略早参｜红海海域发生爆炸！国际油价急速拉升！后市将怎样演绎？）世博shibo登录入口

玄色系板块：颠簸方式延续；能源化工：红海表情抓续涟漪；有色金属：库存督察低位，铜价高位颠簸；农居品:有望阶段性反弹

2023

12/27

01

玄色系板块：颠簸方式延续

螺卷。钢材价钱总的来说颠簸偏强运行，但价钱也曾来到前期高点隔邻，接续高潮需要更多的利好驱动。基本面而言，铁矿往复补库和基差成立，走势最强，但后头需要正经监管的风险。焦炭盘面偏弱，盘面贴水幅度小，钢厂对焦炭也有提降意愿。当今看钢材价钱下方空间有限，但轻松前期高点也有难度，电炉钢峰电本钱和长经由钢厂本钱隔邻的压力仍在。

铁矿。铁矿昨日日盘延续走强，价钱创阶段在新高，夜盘有所回落。基本面而言当下并无太多变化，补库仍支抓铁矿价钱，不外完全价钱偏高，监管的风险也需要探讨，展望近期行情高位颠簸为主。

双焦。焦炭最近盘面价钱偏弱，主如果现货提降预期加多，在本轮玄色商品反弹过程中，铁矿涨幅最昭彰，钢厂利润仍在压缩，是以有压焦炭价钱的意愿，自己焦炭总的库存比旧年也高一些。当今看近月价钱如故会有很强相沿，远月随从市集预期而变化，短期在玄色系中偏弱一些。

玻璃。玻璃盘面价钱窄幅颠簸，近期产销总体偏弱。供应督察高位，短期累库预期强，不外中卑鄙库存不高，也有补库预期，展望玻璃价钱颠簸为主。

纯碱。纯碱盘面价钱延续错误，跟着供应回升，纯碱抓续累库的预期加强，总体价钱或偏弱运行，但盘面价钱到了前期低点隔邻，展望也会有所反复，操作上建议逢反弹再作念空。

02

能源化工：红海表情抓续涟漪

原油。隔夜油价走高，也门胡塞武装宣称对周二一艘集装箱在红海遭导弹要紧谨慎，并企图用无东谈主神秘紧以色列。此外加沙地区的暴力冲突长期莫得缓解迹象，伊朗一高管在大马士革遇袭身一火，伊朗誓词要以色列付出代价。巴以冲突渐渐升温以及红海事件的抓续发酵对油价产生利多，且OPEC+一季度进一步减产技术将至，热枕届时OPEC+骨子减产情况。

沥青。12月第3周行业数据清楚周度沥青真金不怕火厂开工率和出货量均季节性着落，厂库社库纷纷加多。期货层面，冬储形势奏凯或为期货托底。隔夜油价走高，沥青或颠簸稍强。

LPG。月度CP价钱预期小涨，且入口到岸价高位仍有相沿，卖方挺价意愿较强，但探讨月底到船加多，市集涨势或受扼制，工业气方面，醚后碳四量价仍有提高预期，卑鄙需求跟进或有限，市集能源不彊，短期建议不雅望为主。

PX。隔夜国际原油价钱涨势较大，主要往复红海事件，夜盘价钱高潮后稍有回落，短期或因为本钱稍有相沿。昨日马来西亚芳烃55万吨PX安装近日重启，该安装12月初老师，国外供应展望本周上行。策略建议：本钱相沿下难有大跌，中历久逢低作念多，短期价钱涉及上角落，多单应时减仓。

PTA。短期PTA安装负荷有所提高，供需角落恶化，但由于本钱相沿犹在，导致完全价钱难有大跌，上行驱动更多贴近于本钱驱动。聚酯负荷正在镇定回落，淡季之下，纺织服装需求难以抓续，当今聚酯负荷87-88%掌握，不外市集关于12月份需求回落已有预期。策略建议：多PX空TA价差套利转念操作，单边多单止盈，中历久逢低作念多。

MEG。乙二醇抓续回调，夜盘加快回落。夜盘煤化玄妙体走势阐扬较弱，本钱相沿不足。新增安装动态：浙江三江化工38万吨EO/EG联产安装计较1月初泊车老师至月底，此前该安装开工2-3成；该厂另外一套70万吨EG安装当今开工9成隔邻，后期出产可能会把柄效益情况略有微调，但幅度有限。短期乙二醇回调仍在抓续。策略建议：短期恐靠近回调，前期多单渐渐止盈，基于24年乙二醇全体的基调是低位作念多，大标的依然不错恭候充分回调后择机加入多单，或热枕59正套。

PVC。夜盘煤化工集体遭到重挫，PVC基本面偏弱布景下接续走弱。供需博弈下，由偏弱需求制约形成的现货消化不畅长期成为期限两市价钱的枷锁。当今利多仅有电石本钱相沿，但展望后果较弱。策略建议：前期对提议05合约底部多单建议在6100-6200区间止盈，后续接续反镇压力较大，展望后续价钱转为颠簸偏弱运行，热枕03-05反套。

甲醇。气头安装老师损失量低于预期，煤头安装开工居高不下，供应端压力仍然较大。传统需求的出产利润下滑和新兴需求的历久失掉依旧制约卑鄙开工，季节性的需求走弱使得卑鄙高开工难以维系，江苏斯尔邦的降负以及口岸某MTO安装1媒妁师亦导致市集对主力需求的担忧愈发显贵。现时伊朗地区的限气泊车已基本竣事，利多出尽就是利空。与此同期，探讨到后期仍靠近着限气猖狂后供应和入口量的转头以及卑鄙需乞降煤价淡季的到来，05合约逢高作念空。

聚烯烃。王人鲁石化事故将为供应带来减量预期。PP影响产能仅在7万吨/年，PE影响产能较大在65万吨/年，但减量主要在非标品上，关于盘面阶段性的情感影响更大。PP践诺端供需双减，PE践诺端供需双增，聚烯烃供需方式有所分化。PP存在供应加多的预期：一方面，PDH利润回升，PDH制PP前期泊车安装存在重启预期；另一方面，PP来岁上半年新安装待投量偏多。而由于PE来岁新投产能贴近在四季度，因此PE供应压力不大，何况地膜需求在1月前后也会有季节性补货预期。此外，石脑油偏强导致卑鄙乙烯端阐扬较强，进而对PE的本钱相沿走强。基于预期和本钱端的影响，L-P价差近期延长昭彰。不外从基差阐扬来看，contango方式清楚全体市集相对较弱，抓货意愿还欠安。何况近期估值中性偏高，本钱上移需要压缩利润，价钱朝上的弹性较为有限，前期PE多单可阶段性离场。

棉花。节前备货，卑鄙订单有所改善，纺织企业库存稍微着落，棉价有所反弹，然则展望空间有限。一方面，现时纺织企业制品库存仍处于高位，来岁订单仍存较大的不笃定性，USDA12月阐明下调国内破钞预期。另一方面，若反弹至高位，则靠近套保盘的压力。供需宽松方式布景下，棉价穷乏抓续性的高潮驱能源，策略上仍建议逢高沽空。

03

有色金属：库存督察低位，铜价高位颠簸

铜。库存督察低位，铜价高位颠簸。周一库存再度出现去库，卑鄙节前多量以回款为主，提货量展望有限，入口端尽管窗口转为关闭，但展望仍有前期余量流入，库存进一步去化的可能性偏低，基本面全体驱动有限，但国内库存全体处于历史低位，展望铜价督察高位颠簸。

铝/氧化铝。社库督察低位，铝价高位颠簸。周一社库小幅累增，市集炒作情感部分消退，但完全库存量依然偏低，短期低库存对铝价仍有一定相沿，展望督察高位颠簸。氧化铝方面，几内亚称也曾规复国内燃油供应，铝土矿出产并未收到影响，供应端扰动部分消解，但践诺基本面依然偏紧，主因山西国内矿不足以及山东地区环保老师等原因出现的较大范畴的减产，展望氧化铝价钱督察高位颠簸。

铅。再生端督察减产，但弱需求布景下，电板厂开工不足，铅价转头颠簸。

镍。宏不雅身分扰动，镍价有所反弹，而镍供应端仍未有减产手脚，供需宽松方式有望进一步扩大，热枕原料详察沿强度。策略上仍督察逢高布空不变。

不锈钢。印尼冶真金不怕火厂事故，不锈钢盘面有所走强。若印尼政府无进一步计策圭表，供需宽松方式布景下，不锈钢仍以反弹想路对待，择机逢高作念空。近期需要热枕节前补库力度以及原料端价钱相沿强度

04

农居品:有望阶段性反弹

油脂。近期油脂颠簸反弹，一方面受原油高潮带动，另一方面基本面也有所好转，巴西政府合计从来岁3月份运转提高生物柴油的掺混比例，有望加多其国内大豆破钞量500万吨，国内豆粕胀库导致油厂裁减开机率，进而导致豆油库存着落。因此，近期油脂可能会出现一轮阶段性反弹行情。

豆粕/菜粕。国内方面，尽管下调11、12月入口大豆到港量，但月均仍有1000万吨的入口。需求端，全体卑鄙饲料需求欠安，仅督察刚需，全体国内如故处于供虚双弱的方式。菜粕因加拿大菜籽产量预估提高，国内供需方式也督察双弱表情。12月USDA阐明中性偏多，但不足市集预期。短期豆粕随从好意思豆走势，需密切热枕巴西天气情况，降雨过多也会影响大豆孕育。

白糖。11月巴西超预期增产影响过大，巴西增产大于印泰减产，民众糖市均衡预期转向宽松。来岁天气若不出问题，印度、泰国规复性增产，足够预期或接续增强。当今国内食糖库存处于低位，短期受广西推迟开榨(半个月至一个月)影响现货偏紧，但近月船期预告超预期，四季度入口量充足，且中期国内增产，后续12月、1月干预压榨岑岭期后，糖源供应预期角落好转，月度基本面由短缺渐渐转向均衡或足够。

生猪。03盘面窄幅颠簸，收盘14120点。腌腊季节带动下，现货小幅高潮，朔方地区均价高潮至7元/斤掌握，南边地区均价涨至7.5-7.7元/斤掌握。世界范畴的大幅降温以及冬季腌腊带动需求对现货起到一定相沿世博shibo登录入口，但冬至后宰杀量高潮乏力。最近朔方猪瘟声息较小，市集抛压恰当，白条市集走货较好，展望抓续到春节前现货不会有太大升沉。11月能繁母猪量着落至4158万头，小幅去化，标肥价差不停，肥猪充裕。全体来看，市集短期供需两旺，但高供应依旧压制猪价，朝上空间不大，督察看空不雅点。本轮收储起拍价22210元/吨。